东北证券-食品饮料行业周报:持续关注赛道、盈利性和成长性好的食品饮料公司

2020-07-27 17:36:40 阅读()

东北证券-食品饮料行业周报:持续关注赛道、盈利性和成长性好的食品饮料公司

报告摘要:
[Table_Summary] 本周观点:市场本周震荡,食品饮料板块也有较大波动,我们认为当
前市场环境下应当继续关注板块中赛道宽、盈利稳定且成长性好的公
司。白酒板块建议优配泸五茅汾,加配古井今世缘顺鑫;啤酒关注结
构的升级和行业竞争情况,继续推荐青岛啤酒;乳业板块推荐伊利股
份,公司恢复情况超预期,常温环比加速明显,低温加快布局,目前
处于估值洼地,配备价值凸显。随着各家公司中报披露时间的临近,
市场也将提升对中报可能超预期品种的关注度。展望 Q3 和 Q4,白酒、
调味品、乳制品等行业环比持续加速的确定性高。
市场回顾:本周上证综指下跌 3.86%,沪深 300 下跌 4.39%,食品饮
料板块下跌 1.70%,强于上证综指和沪深 300。食品饮料各子板块中,
白酒下跌 2.54%,啤酒上涨 1.20%,其它酒类下跌 4.58%,软饮料下跌
2.72%,葡萄酒下跌 1.70%,黄酒下跌 3.71%,肉制品下跌 4.84%,调
味发酵品上涨 3.64%,乳品上涨 0.73%,食品综合下跌 0.85%。
数据跟踪:截止 2020 年 7 月 24 日,1 号店飞天茅台、五粮液、洋河
梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为 1499 元、1099 元、579 元、438
元、559 元,价格相比上周分别变动 0 元、-290 元、-20 元、-41 元、
+40 元。截止 7 月 24 日,京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、
剑南春、水井坊价格分别为 1499 元、1125 元、579 元、438 元、559
元,价格相比上周分别变动 0 元、+66 元、-20 元、-20 元、+40 元。
重要研报:有友食品(603697.SH)品类扩张&渠道下沉,凤爪龙头
迎来新成长。1)品类扩张:2016 年起先后推出了猪皮晶、竹笋、豆
干、鱿鱼、带鱼等新品类,实行差异化的经销商激励政策来推动新品
的市场推广。2019 年公司针对猪皮晶重点开发 B 端市场,以火锅食材
切入,公司设立专门部门和近 20 人的团队负责火锅食材类产品的运营
管理。火锅食材市场空间广阔,猪皮晶有望成为新的增长点。2)渠道
下沉:公司不断加大渠道下沉和精耕细作,华东华南潜力巨大。2019
年起对重庆地区继续细化成 4 个单元,在川渝以外将加大渠道下沉力
度,要求部分地区下沉到县级市。渠道加速下沉带来新成长。
风险提示:食品安全风险,宏观经济增速放缓

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