29日问财神推荐:彤程新材(603650)

2020-06-29 07:29:25 阅读()

  公司为特种橡胶助剂龙头,多维度布局新材料领域:公司主要从事高性能酚醛树脂的生产和销售,主要产品为橡胶用酚醛树脂,包括增粘树脂、补强树脂、粘合树脂等,广泛应用于轮胎及其他橡胶制品制造行业。经过多年深耕,公司已发展成为国内橡胶助剂龙头企业。同时,公司凭借双研发中心,积极推动产品转型发展,加快电子酚醛树脂的产品研发和市场应用;此外,公司前瞻性地开拓可降解高分子材料业务,多维度布局新材料领域。

  汽车行业复苏,有望带动轮胎用橡胶助剂需求增长:2020 年4 月28 日,发改委等11 部门发文稳定和扩大汽车消费,实施包括鼓励汽车消费信贷、延长还款期限等措施。与此对应,4 月份我国汽车产销量分别达210万辆、207 万辆,同比增长2.3%、4.4%,一举逆转2020 年第一季度以来汽车行业产销量下滑的趋势。因此,在多重消费刺激政策下,汽车行业复苏在即,橡胶助剂有望借势实现新一轮的增长。

  半导体行业向好,电子酚醛国产化进程有望提速:在我国,电子级酚醛树脂被大量应用于电子材料制造行业,尤其是环氧塑封料及覆铜板制造业。随着半导体产业的转移和电子信息产业的发展,电工电子材料领域对酚醛树脂的需求量将以15%-20%的速度增长,其市场规模有望迎来更大幅度的提升。

  公司积极布局新材料蓝海,“一体两翼”战略稳步推进:公司依托在酚醛树脂行业的积累,积极向电子行业用酚醛树脂及可降解塑料等领域拓展。公司拟建设50 吨/年功能型树脂中试线装置,产品系属高端封装行业以及覆铜板行业树脂的主要树脂原料;同时,公司6 万吨/年橡胶助剂扩产项目规划有5000 吨/年电子级酚醛树脂。此外,公司携手巴斯夫,拟投资约6.7 亿建设10 万吨/年可生物降解材料项目(一期),预计于2022 年第二季度投产,可年产6 万吨/年PBAT。通过上述内涵式增长和外延式发展,公司有步骤、分层次地进入新材料相关领域,致力于成为具有国际竞争力的新材料企业。

  盈利预测与投资评级:我们预计2020-2022 年公司归母净利润分别为4.43 亿元、5.32 亿元和6.30 亿元, EPS 分别为0.76 元、0.91 元和1.08元,当前股价对应PE 分别为30X,25X 和21X。考虑到彤程新材为国内特种橡胶助剂龙头企业,产能增长较快,同时“一体两翼”战略稳步推进,可降解材料与电子级酚醛树脂市场前景看好,未来公司盈利有望得到持续性增长,首次覆盖,给予“买入”评级。

  风险提示:募投项目达产进度不及预期的风险;原材料价格波动的风险;可降解材料市场供需不匹配的风险;国际贸易环境恶化的风险。  更多股票推荐 钱庄配资 http://www.hzz55.com/

Tags:
相关阅读
拓展阅读
23日问财神推荐:伊利股份(600887)
事件:近期我们通过草根调研,了解到二季度以来伊利常温液奶加速改善、奶粉和冷饮保持良好增长势头,行业和龙头公司有望迎来较快发展的黄金阶段。  一、销售收入环比持续加速改
2020-06-23 09:52:26 阅读(3)
23日问财神推荐:兴业银行(601166)
 最艰难阶段已经过去,正确方向+强大执行,开辟可持续发展之路。当前时点最具性价比的优质银行,买入评级。  投资要点  直观认识:最艰难阶段已经过去  ①资负结构调整到位
2020-06-23 09:49:37 阅读(3)
23日问财神推荐:春秋电子(603890)
 国内笔记本精密结构件龙头。公司的业务聚焦于消费电子相关的结构件模组,主要产品包括笔记本电脑为主的电子消费品结构件模组以及相关精密模组,模具是“工业之母”
2020-06-23 09:46:23 阅读(0)
23日问财神推荐:万华化学(600309)
 事件:我们统计整理了公司历年资本开支及规划项目情况,公司多点布局,自我造血,迈入新一轮强资本开支期。投资者可能担心公司现金流及项目收益,我们认为公司现金流无忧,项目布局可
2020-06-23 09:44:28 阅读(4)
23日问财神推荐:紫光股份(000938)
 6月20日公司发布公告,控股股东西藏紫光通信拟通过公开征集转让方式协议转让其持有的公司3.47  亿股股份,占公司总股本的17.00%,转让价格不低于40.36 元/股,受让方不超过三名
2020-06-23 09:43:08 阅读(3)
快讯
热门文章
推荐阅读