PTA期货出现连续大突破 需求回暖以及成本激增

2021-02-26 11:08:57 阅读()
聚酯开工率快速回升

春节假期结束后,下游聚酯以及终端织造企业逐渐复工复产,市场交投活动也开始回暖。由于今年各地政府倡导“就地过年”,因此假期期间聚酯装置开工与往年相比略微偏高,加之节后外地员工到岗情况好于往年,节后聚酯装置开工呈现快速回升态势,pta需求明显回暖。截至2月22日,聚酯装置开工率为84.52%,较节前的2月10日提升6.34个百分点,较2020年同期提升11.64个百分点;按照现有产能估算,2月22日国内聚酯日产量约14.71万吨,较2020年同期增加约2.88万吨。

短期国内产出维持高位

春节假期期间,海南逸盛200万吨/年装置意外停车检修1个月,pta装置开工有所下降,但是福建百宏新投产装置开始计入有效产能,pta日产量仍然维持在高位。截至2月22日,pta装置日度开工率为87.06%,较2020年同期提升5.11个百分点;pta日产量约13.88万吨,较2020年同期增加2.15万吨。2020年3月,国内有多套pta装置存在检修计划,包括新凤鸣250万吨/年装置以及恒力石化1号、3号线两套220万吨/年装置等,按照目前统计情况,计划检修的装置年产能规模为1265万吨。由于pta加工费处于300元/吨附近低位,因此装置检修计划如期展开的概率较大,届时国内pta供给将出现阶段性下降,而同一时期国内聚酯端开工预计将维持在高位,pta供需矛盾或缓和。

上游高企提涨价格,成本激增支撑大涨

2月份,作为pta的原料端,不论是石脑油还是PX价格都走出了一波顺畅反弹。原油方面,在美国暴雪限制开采的影响下价格出现大幅上涨,据美国能源信息署EIA昨日公布的报告显示,截至上周,美国原油库存增加128.5万桶,预期为减少650万桶,但精炼油库存锐减近500万桶,降幅大于预期和前值;上周美国原油日产量减少110万桶,为历史最大降幅,原油进口量下降460万桶/天,为1992年以来最低。

有了原油的助攻,PX及石脑油的价格得以迅速修复,2月份PX加工费突破210美元/吨,在其去库背景下,未来加工费或将维持高位,反观pta,虽然加工费出现被挤压,但在近几日价格爆涨的行情下,pta加工费也出现了一定程度增长,2月24日pta现货加工费为355元/吨,较前一日上涨81元/吨,这也令其生长成本增加,企业4700左右的理论生产成本也将支撑pta期价。

另外需要注意的是,鉴于近期油价的回升,有消息人士称OPCE+产油国将考虑从4月起放宽产量限制,所以即将在3月初召开的OPEC+产有国会议可能影响未来原油走势,届时跟随原油上涨的pta或将面临一定回落风险。综上所述,综上,原料价涨成本抬升为pta此轮大涨的关键,在加上短期供需双利多的基本面支撑,当然其中有积攒一年的情绪助推,所以在短期内pta或将维持强势行情向上突破。

但需要的注意两点是,随着时间推移得州恶劣天气影响渐消散,以及三月初欧佩克+会议就产油国恢复限产进行的讨论;其二就是高位的社会库存仍是不可忽视的因素,尽管目前因装置停车及原料减产导致供应收紧,但整体库存的宽松局面未有根本性变化,所以追高pta需要防范一定风险。

另外,3月国内pta多套装置有检修安排,pta供给存在阶段性下降预期,从而利好pta价格。近期要重点关注pta大厂装置检修展开情况以及聚酯装置开工回升的延续性。去年跌了将近一整年的PTA价格终于在近期原油上涨的拉动下,出现连续较大突破,短期期货价格不断刷新。2月最后一周,PTA期货价格跟上其他化工品种步伐,连续大幅上涨,主力合约时隔逾一年时间再度站上4500元/吨。

需求回暖以及成本激增 PTA期货出现连续大突破下一页

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昨日,pta期货主力合约全线涨停。pta此轮上涨离不开原料端价格频增以及加工成本的支撑,虽然高位的社会库存仍是pta身上最重的压价锚,但近来下游开工需求的利好以及装置停车的及时冲抵,积势已久的pta在短期内仍有爆发动力,盘面价格涨至去年下跌前水平。短期来看,尽管供给压力暂未解除,但在需求回暖以及成本强势推动下,pta还将继续偏强运行。

 
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